债市早报：政治局会议部署下半年经济工作；资金面整体转松，债市明显走强

【内容摘要】 7月30日，资金面整体转松；债市明显走强；转债市场主要指数集体跟跌深圳股票投资配资，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【中共中央政治局召开会议决定召开二十届五中全会，分析研究当前经济形势和经济工作】中共中央政治局7月30日召开会议，会议强调，做好下半年经济工作，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，更好统筹国内国际两个大局，统筹发展和安全，坚持深化改革开放，加快推动新旧动能转换，实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，切实保障和改善民生，增强发展动力、激发社会活力，推动经济持续向新向优向好发展，努力实现“十五五”良好开局。

【国家能源局：上半年我国煤电发电量占比首次低于50%】7月30日，在国家能源局举行的新闻发布会上，国家能源局发展规划司副司长邢翼腾介绍，今年前6个月，我国煤电发电量为2.5万亿千瓦时，占总发电量的比重降至49.7%。这是煤电半年发电量占比首次低于50%，标志着我国能源绿色低碳转型步伐取得新的突破。与此同时，可再生能源发电量占比首次超过四成。国家能源局数据显示，今年上半年，全国可再生能源发电量近2万亿千瓦时，占全部发电量的41.2%。

【上半年文化新业态增长明显，贡献全行业约五成营收】7月30日，国家统计局发布的数据显示，上半年全国规模以上文化及相关产业企业实现营业收入72026亿元，同比增长4.6%。其中，16个文化新业态特征较为突出的行业小类实现营业收入35239亿元，同比增长9.6%，占全部文化企业营收比重达48.9%，占比进一步提升。

（二）国际要闻

【美国6月PCE物价指数六年来首次环比下降，同比涨幅显著收窄】7月30日，据美国政府公布的数据，6月PCE物价指数环比下降0.1%，为2020年以来首次录得月度负增长，同比升幅从前月的4.1%收窄至3.7%；核心PCE同比增速由3.4%小幅回落至3.3%，环比仅上涨0.1%，低于市场预期的0.2%。通胀降温主要源于美伊达成临时停火协议后油价的走低。但美伊双方分歧依然较大，停火协议的持续性存疑，油价已经大幅反弹。市场普遍担忧，通胀可能在年底前维持3%以上，届时将对美联储形成加息压力。

【美国二季度GDP年化增长1.5%不及预期，PCE物价指数上涨3.4%】7月30日，美国商务部经济分析局公布的初步数据显示，二季度实际GDP年化增速为1.5%，低于市场预期。净出口下滑拖累了整体数据，但消费者支出和商业投资均保持强劲，在一定程度上抵消了外部压力。二季度消费支出增速达3.2%。季末汽油成本下滑、高于往年的退税以及促销活动，共同支撑了家庭消费。这在一定程度上对冲了伊朗战争推高物价、压制消费者信心所带来的负面影响。商业投资在二季度继续保持强劲势头，成为经济增长的重要支撑。与此同时，美国二季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比初值3.4%。在伊朗战争冲击持续的背景下，美国经济迄今展现出较强的抗压能力，但外部不确定性仍对增长前景构成制约。

（三）大宗商品

【国际原油期货价格转跌，YMEX天然气期货价格继续上涨】7月30日，WTI 9月原油期货收跌1.03%，报83.59美元/桶；布伦特9月原油期货收跌1.88%，报89.03美元/桶；现货黄金涨0.81%，报4100.34美元/盎司；NYMEX 9月天然气期货价格收涨0.99%至2.747美元/百万英热单位。

二、资金面

（一）公开市场操作

7月30日，央行以固定利率、数量招标方式开展了2705亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量2705亿元，中标量2705亿元。同时，开展了6000亿元隔夜逆回购操作。当日有8040亿元逆回购到期，当日净投放资金665亿元。

资金利率

7月30日，随着央行公开市场连续展开隔夜逆回购操作，资金面整体转松。当日DR001下行4.58bp至1.401%，DR007下行5.01bp至1.452%。

数据来源：Choice，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1.现券收益率走势

7月30日，政治局会议提出适时调整货币政策工具，提振市场情绪，债市明显走强。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券260010收益率下行1.12bp至1.7100%，10年期国开债活跃券260205收益率下行1.05bp至1.7835%。

数据来源：Choice，东方金诚

债券招标情况

数据来源：Choice，东方金诚

（二）信用债

1. 二级市场成交异动

7月30日，6只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H3万科01”跌超10%，“H2万科04”跌超35%，“H2万科06”跌超36%；“23万科MTN003”涨超11%，“22万科MTN005”涨超12%，“H1万科04”涨超36%。

2. 信用债事件

绿地控股：公司公告，公司及控股子公司7月19日至7月25日新增诉讼508件，累计金额37.24亿元。

宝鸡投资：联合资信公告，宝鸡投资集团最新主体信用评级AA级，有效期至7月28日，有效期届满，终止对宝鸡投资集团的信用评级。

浩吉铁路股份：公司公告，现由于近期市场变动，拟取消发行“26浩吉铁路SCP001(乡村振兴)”。

贵州宏财投资：公司公告，新增一笔被执行人信息，涉案金额8360.61万元。

广汇汽车服务：公司公告，拟于8月14日召开“汇车退债”持有人会议，审议重组方案并征集打折购回意愿。

平安不动产：联合国际出于商业原因，撤销平安不动产“BBB”国际长期发行人评级。

当代节能置业：公司公告，“H19当代1”持有人会议未通过摘牌议案，通过调整本息兑付安排议案。

科学城集团：公司公告，子公司与广州农商行7.57亿元借款纠纷将于8月17日开庭审理。

中化国际：惠誉确认中化国际“A-／稳定”长期外币发行人评级；出于商业原因撤销评级。

龙海国投：东方金诚公告，鉴于“19龙海债02/19龙海02”已全部偿付，终止对龙海国投主体及“19龙海债02/19龙海02”的评级。

越秀交通基建：公司公告，鉴于近期市场存在一定波动，取消发行“26越秀交通MTN004B”。

青岛经开投控：联合资信终止对青岛经开投控的主体信用评级。

仙鹤股份：中诚信国际终止对仙鹤股份公司主体及“鹤21转债”的信用评级。

（三）可转债

1. 权益及转债指数

【权益市场三大股指集体收跌】 7月30日，A股震荡走低，科技板块延续调整，白酒、银行、教育板块持续活跃，上证指数，深证成指、创业板指分别收跌0.62%、2.73%、3.97%，全天成交额2.36万亿元。当日申万一级行业多数下跌，上涨行业中，食品饮料、银行涨超2%，石油石化、农林牧渔、美容护理涨超1%；下跌行业中，通信跌逾7%，电子跌逾6%。

【转债市场主要指数集体跟跌】 7月30日，转债市场跟随权益市场下行，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.45%、0.37%、0.56%。转债市场成交额652.97元，较前一交易日缩量131.04亿元。转债市场个券多数下跌，314只转债中，100只收涨，197只下跌，17只持平。当日上涨个券中，普联转债涨超9%，维科转债涨超3%；下跌个券中，惠城转债跌逾9%，微导转债、应流转债跌逾8%。