A股盈利结构向AI硬链集中！产业或持续上行？

　　据Wind数据显示，2026年一季度万得全A指数的归母净利润增速达6.89%。其中，产业链盈利呈现出“TMT高景气”的特征，盈利结构向AI硬链集中。随着AI产业链的持续上行，相关投资机遇或将进一步凸显。（数据来源：Wind，截至2026.3.31；万得全A指数代码881001.WI，资料参考：华泰证券《盈利修复强化股指长牛趋势》，2026.5.18）

　　AI产业链持续上行，体现在哪些方面？

　　1、盈利支撑强化

　　2026年一季度，AI产业链的高景气度已得到业绩印证。一方面，算力需求旺盛带动硬件端强劲增长，计算机、电子、电力设备行业归母净利同比增速分别高达97.53%、73.77%、56.51%，位列申万一级行业第1、第4、第6位；另一方面，AI降本增效与助推变现让应用端显著回暖，传媒行业归母净利同比降幅大幅收窄，由2025年第四季度的-4.37%缩窄至当前的-1.37%。从硬件大涨到应用回暖，AI产业链景气正在全面兑现。（数据来源：Wind，截至2026.3.31，申万一级行业分类；资料参考：渤海证券《全A净利显著改善，AI产业链景气获印证——A股市场2026年一季报业绩综述》，2026.5.6）

　　2、市值占比增长

　　一系列数据显示，AI板块的价值吸引力不断提升，正成为驱动A股市值增长的核心引擎之一，市场权重与行业地位持续跃升。

AI板块市值快速攀升：人工智能+指数覆盖了AI算力、机器人、智能汽车等108家代表性公司。近八年来，其总市值从约2.5万亿元升至近17.6万亿元，占A股总市值比例从4%提升至13%，凸显AI板块的快速扩张。（数据来源：Wind，截至2026.5.19；近八年间指2018.5.20至2026.5.19，全部A股总市值指万得全A总市值，人工智能+指数代码8841918.WI，万得全A指数代码881001.WI）相关行业市值排名跃升：在申万一级行业中，与AI紧密相关的电子行业总市值接近20万亿元，超越银行成为总市值最大行业后，进一步拉大与银行板块的市值差距。电力设备和通信行业也跻身前列，总市值分别达9.59万亿元和5.63万亿元，分别位列全行业第三、第七。（数据来源：Wind，截至2026.5.19；申万一级行业分类）

　　3、投资规模扩张

　　全球市场对AI产业的信心持续高涨，资本投入力度不断加码，为产业链上行提供强劲资金支撑。Gartner预计，2026年全球AI总支出预计达2.53万亿美元，其中AI基础设施支出为最大支出项，预计规模达1.37万亿美元，占总支出比重54%，凸显算力与硬件底座的核心地位。2027年全球AI支出将进一步攀升至3.34万亿美元，同比增长32%，增长重心从基础设施转向软件与数据等领域。（数据来源：Gartner《2026年全球AI支出将达到2.5万亿美元》，2026.1.30）

　　如何把握AI产业“兑现期”？

　　在产业高景气已被一季报数据验证的背景下，我国AI产业的长期成长底气，更源于难以复制的产业韧性和持续升级能力。依托庞大市场、全球最齐全的工业门类产业链以及多样化的应用场景，国内AI产业走出了一条特色鲜明的升级之路：一是以市场需求为驱动；二是以整机制造（如智能汽车等）带动上游核心环节突破；三是以系统创新完善产业生态。（资料参考：新浪财经《中国工程院院士邬贺铨：我国新一代信息技术产业发展回顾与展望》，2026.5.18）

　　国际投行最新研报进一步指出，当前中国AI已进入全新阶段，行业逻辑发生根本性转变：发展重心从技术追赶转向商业价值挖掘，核心路径从“训练”转向“推理”，从“技术”转向“应用”，从“未来潜力”转向“真实盈利”。这并非短期风向变化，而是整个AI投资框架的系统性重塑。（资料参考：华尔街见闻《中国AI 2.0：应用为先，变现为王》，2026.5.11）

　　投资者或可关注科创人工智能ETF银华、港股科技ETF银华，力争把握AI产业链核心资产，以期分享AI产业上行与盈利兑现红利。场内ETF交易灵活高效，契合波段布局与中长期配置需求；无法参与场内交易的场外投资者，也可关注对应联接基金，这类基金申购门槛较低，便于小额入场，亦可采用定投方式分批投入，有助于分散风险、平滑波动。

科创人工智能ETF银华（588930）及其联接基金（A类：023550，C类：023551，I类：023552）港股科技ETF银华（513160）及其联接基金（A类：024037，C类：024038，I类：024039）

　　风险提示：

港股科技ETF银华费率情况
费用类型	收费方式/费率配资炒股
申购费/赎回费元股证券:ygzq.hk	申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金
管理费	0.50%/年
托管费	0.10%/年
基金运作综合费用（年化）	0.94%
注：费率情况详见基金产品资料概要，截至2026.2.13，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。

银华恒生港股通中国科技ETF发起式联接费率情况
费用类型	金额（M）/持有期限（N）	收费方式/费率
A类申购费率	M＜100万元	1.20%
	100万元≤M＜200万元	0.90%
	200万元≤M＜500万元	0.60%
	M≥500万元	按笔固定收取，1000元/笔
A类赎回费率	N＜7日	1.50%
	7日≤N＜30日	0.50%
	N≥30日	0
C类/I类赎回费率	N＜7日	1.50%
C类/I类赎回费率	N≥7日	0
管理费	0.50%/年
托管费	0.10%/年
C类销售服务费	0.20%/年
I类销售服务费	0.10%/年
基金运作综合费用（年化）	A类	0.61%
	C类	0.81%
	I类	0.71%
注：费率情况详见基金产品资料概要，截至2026.4.17，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。

科创人工智能ETF银华费率情况
费用类型	收费方式/费率
申购费/赎回费	申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金
管理费	0.50%/年
托管费	0.10%/年
注：费率情况详见基金产品资料概要，截至2026.2.13，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。

银华上证科创板人工智能ETF发起式联接费率情况
费用类型	金额（M）/持有期限（N）	收费方式/费率
A类申购费率	M＜100万元	1.20%
	100万元≤M＜200万元	0.90%
	200万元≤M＜500万元	0.60%
	M≥500万元	按笔固定收取，1000元/笔
A类赎回费率	N＜7日	1.50%
	7日≤N＜30日	0.50%
	N≥30日	0
C类/I类赎回费率	N＜7日	1.50%
C类/I类赎回费率	N≥7日	0
管理费	0.50%/年
托管费	0.10%/年
C类销售服务费	0.20%/年
I类销售服务费	0.10%/年
注：费率情况详见基金产品资料概要，截至2026.2.26，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。

　　投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

　　您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

　　根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

　　三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

　　四、特殊类型产品风险揭示：

　　1、请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。

　　2、港股科技ETF银华及其联接基金可投资于港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

　　五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

　　六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。