二季度券商股获集中增持分析师称板块仍处低配区位

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　　证券时报记者刘艺文

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　　随着行业二季报披露完毕，二季度公募基金持仓券商股的动向也浮出了水面。

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　　数据显示，二季度公募主动型基金整体增持券商股，广发证券、中信证券等多只个股获增持数千万股。不过，也有多只券商股被减持。

　　有券商分析师表示，二季度主动型基金增持券商股，主要源于科技行情的强势演绎与市场成交额高企，推升了券商业绩预期；叠加资金面扰动因素减弱，基本面景气度延续支撑着券商板块的估值明显上修。

　　34只券商股获加仓

　　Wind数据显示，截至二季度末，公募主动型基金重仓持有券商股（含A股、H股）合计8.9亿股，较一季度末增加2.4亿股；持有券商股总市值约162.25亿元，占主动型基金持股总市值的0.33%，较一季度末上升0.09个百分点。

　　从个股方面看，二季度主动型基金增持股数位于前列的券商股，依次为广发证券、中信证券、华泰证券、东方财富、国泰海通，增持股数分别为6615.98万股、5601.55万股、5085.82万股、3126.34万股、2578.39万股。

　　根据统计数据，二季度累计有34只券商股获主动型基金增持。

　　另外，遭主动型基金减持数量靠前的券商股，分别为华安证券、国信证券、信达证券、中泰证券、银河证券，减持数量分别为2628.46万股、1079.94万股、1049.95万股、922.55万股、503.36万股。

　　龙头券商获明显增持

　　对比来看，二季度末主动型基金重仓持有的券商股中，中信证券、国泰海通、华泰证券、广发证券、东方财富等5只个股位居前列，获持股数量分别为1.41亿股、1.4亿股、1.15亿股、0.91亿股、0.7亿股；从持股市值来看，前五券商同样分别为中信证券、国泰海通、华泰证券、广发证券、东方财富，持股市值分别为40.48亿元、25.46亿元、23.67亿元、21.24亿元、14.22亿元。

　　从持股的基金数量来看，二季度末持有中信证券、国泰海通、华泰证券、广发证券、招商证券的基金分别为263只、193只、172只、118只、49只，分别较一季度末增长100.76%、89.22%、95.45%、210.53%、226.67%。

　　兴业证券表示，受益于权益市场交投活跃度持续维持高位，公募基金对券商板块的持仓市值环比上升。在科创牛市下，由于头部券商直投、另类投的业务弹性突出，叠加科创跟投带来的业绩增长预期，因此二季度主动型基金明显增持了龙头券商。

　　继续看好券商板块机会

　　对于券商股的后续表现，不少分析师相对乐观。

　　东吴证券非银分析师孙婷认为，2026年以来资本市场环境持续优化，市场交投活跃度显著提升，共同驱动非银板块景气度上行。截至2026年7月下旬，年初至今全市场日均股基成交额达32907亿元，同比提升98%。非银金融行业作为资本市场的重要板块，后续有望持续受益于市场环境的改善。“当前，公募基金对非银板块的持仓依然处于相对低位，低配幅度较大。”她说。

　　中金公司表示，二季度机构资金对券商板块的关注度和配置比例均有明显提升，但相较过往季度特别是市场表现较好的季度，仍显著低配。“基于2025年—2026年上半年的业绩增长水平，证券板块估值向上提升的空间依然较大，并且在大财富、科创投资、境外扩表三条主线下，行业的长期业绩增长确定性更强，短期股价催化也有望陆续兑现。”该机构称。

　　开源证券认为，券商板块的估值和机构持仓仍处历史低位，但行业半年报业绩预告增长强劲，财富管理、资产管理、机构业务、投行和国际业务等成长型业务高增，“中长期成长性提升，继续看好头部券商估值重塑”。

　　招商证券称，考虑到年内权益市场景气度持续、股权投资收益提供业绩弹性，在固收持续遭遇“资产荒”、利率震荡下行的背景下，券商板块的业绩有望高增。“当前，低估值、低持仓与高增长业绩之间存在显著错配，板块估值性价比突出，建议重视这一配置窗口。”该机构表示。

　　中信建投非银及金融科技首席分析师赵然预计，46家上市券商2026年合计营业收入达8330亿元，同比增长49%；归母净利润3331亿元，同比增长56%。“当前杠杆股票配资开户，券商估值仍在中性偏低区间，与行业的景气度和边际改善幅度并不匹配，看好后市预期差的修复空间。”赵然说。